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流产药微信联系方式无副作用　　来源：六里投资报

流产药微信联系方式无副作用　　中泰国际首席经济学家李迅雷近日在一场线上沙龙中，围绕宏观经济和美股、A股、以及有色、稀土等商品的机会分享了他的最新见解。

　　李迅雷指出，当前全球经济处于“高震荡、低增长”的时代，结构性机会仍然存在，尤其以AI为代表的科技革命正推动部分企业快速成长，

流产药微信联系方式无副作用　　但纵观全球主要经济体的市场，

流产药微信联系方式无副作用　　美股市场在经历优胜劣汰的筛选后，呈现“K型分化”：少数股票上涨带动指数走强，而多数股票表现疲软。

　　从2010年到目前为止，对美国标普500指数做出贡献的是12.5%的公司，87.5%的公司都没有做出贡献。

　　李迅雷认为美股存在一定泡沫，对美股要谨慎。

流产药微信联系方式无副作用　　即便是接下来美联储可能会降息，但降息不解决现在所面临的通胀问题，

　　不解决需求疲弱问题，不解决现在美股估值水平偏高问题。

流产药微信联系方式无副作用　　如果用中位数来衡量，目前美国的PE、PB水平，都在历史的高位。

流产药微信联系方式无副作用　　对中国股市，李迅雷表示A股具备估值优势，但企业盈利增长仍待改善，债券市场在宽货币环境下也仍有投资机会。

流产药微信联系方式无副作用　　在大类资产配置上，建议关注成长型资产，如科技股、创新药，

　　并长期看好黄金，以及与AI、新能源相关的大宗商品，铜、铝、稀土等都还能涨。

　　最后，他预测，未来科技领域经历洗牌后，有望诞生新一代行业“巨无霸”。

　　投资报（liulishidian）整理精选了李迅雷分享的精华内容如下：

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流产药微信联系方式无副作用　　美国股指“K型分化”

流产药微信联系方式无副作用　　往上是少数，往下是多数

流产药微信联系方式无副作用　　我谈一下对于宏观经济，以及大类资产的一些粗浅看法。

流产药微信联系方式无副作用　　一个大的判断，现在是“高震荡、低增长”的时代，

流产药微信联系方式无副作用　　当然，结构性的机会还是存在的。

流产药微信联系方式无副作用　　比如说我们现在的AI革命，也就是第四次工业革命，

　　使得我们未来诸多领域商业模式产生变化，一些企业能够像当年的互联网一样，拔地而起，成为全球“巨无霸”，

　　这方面在美国市场上已经充分得到体现了，

流产药微信联系方式无副作用　　你会看到美国的股指表现比较强劲，像纳斯达克，像标普500，表现都很强劲。

　　但这里面带有很大的迷惑性，

流产药微信联系方式无副作用　　大部分股票都没啥机会，少部分股票出现比较大的涨幅。

流产药微信联系方式无副作用　　这也代表我们这个时代的特征，

流产药微信联系方式无副作用　　我把它称之为“K型分化”，就是往上的是少数，往下是大多数。

流产药微信联系方式无副作用　　从2010年到目前为止，对美国标普500指数做出贡献的是12.5%的公司，87.5%的公司都没有做出贡献，这是一种分化。

　　再一个，美国本身这个市场就是优胜劣汰的，

流产药微信联系方式无副作用　　从美国股市过去200多年来看，80%的公司消失了、退市了或者被并购了，20%的公司存活到现在。

流产药微信联系方式无副作用　　但是20%的公司里面，也就12%左右的公司在涨，

流产药微信联系方式无副作用　　所以就是在不断地优胜劣汰，不断迭代，不断被取代，强者恒强。

　　现在资产配置

　　要注重于成长

　　一个亮点就是科技进步，人工智能时代。

　　我们可以看到，四次工业革命都对我们的经济带来了巨大的推动，经济体量大幅度上升，

流产药微信联系方式无副作用　　当然人工智能这样一种工业革命，它是一个长期的，可能需要几十年时间才能取得明显的成效。

　　那么目前来讲，有所成效，

流产药微信联系方式无副作用　　但也不是说对经济能够起到“速效救心丸”的作用，这也做不到。

流产药微信联系方式无副作用　　我觉得从大类资产配置角度来讲，我们现在配置肯定还是注重于成长。

　　无论是美国还是我们A股的行情，你会发现科技股、创新药表现都比较好。

　　这些都是科技发展、科技进步带来的成效。

　　美股存在一定泡沫

　　单降息解决不了问题

　　对市场我的理解是，美股发展到现在为止，还是存在着一定的泡沫，所以对美股要谨慎。

流产药微信联系方式无副作用　　即便是接下来美联储可能会降息，

流产药微信联系方式无副作用　　但降息不解决现在所面临的通胀问题，不解决需求疲弱问题，不解决现在美股估值水平偏高问题。

　　如果用中位数来衡量，目前美国的PE、PB水平，都在历史的高位。

流产药微信联系方式无副作用　　美股的泡沫什么时候有可能会被刺破，还是要打个“问号”。

流产药微信联系方式无副作用　　欧盟的话是跟随美国，乏善可陈。

流产药微信联系方式无副作用　　它现在的经济好转跟扩大军费开支有关系，一旦军费支出这块耗尽的话，它经济还是会回到一个相对低迷的状态。

流产药微信联系方式无副作用　　而且欧盟是通过扩大债务支出，来增加军费支出，就是通过举债来换取现在的经济增长，这种行为是不是可取，我觉得还是要打个“问号”。

流产药微信联系方式无副作用　　A股具有估值优势

　　企业盈利能力仍有待改善

　　对于A股来讲，A股目前以沪深300为例，它的市盈率水平在14倍左右，明显低于标普500的29倍，纳斯达克的41倍，

　　说明我们在估值上面还有一定优势。

　　从股息率来讲，沪深300的股息率从3%降低到了2.6%，但是这个收益率水平也还是不错的。

流产药微信联系方式无副作用　　我们唯一的短板是成长。

　　因为估值水平的提高，一个是靠通过利率的下行，全社会投资回报率的下行，使得A股具有相对的估值优势。

流产药微信联系方式无副作用　　但是，真正的牛市是来自于企业盈利增长率的提高，

　　我们2021年以后，企业的盈利增长率基本上都是负的，

　　今年的上半年有所好转，中报显示，平均增长了2.5%，

　　但是相比我们GDP的5.3%，盈利增长只有不到GDP增速的一半。

　　说明中国的企业高质量发展还有待进一步改善，2.5%的盈利增速还不足以营造一个大牛市，

　　所以，我觉得还是一个结构性的牛市，

流产药微信联系方式无副作用　　不是以盈利增长来驱动的，而是以估值水平的提高，以及对于科技板块的美好愿望。

流产药微信联系方式无副作用　　比如说我们科创50ETF现在的市盈率水平已经到了170倍左右了，这个说明我们对中国的科创非常非常乐观。

　　黄金仍然看好

流产药微信联系方式无副作用　　铜、铝、稀土等都还能涨

流产药微信联系方式无副作用　　就市场大类资产配置来讲，

　　今年2月份我再次接受央视对话栏目的采访，我提供的配置方案是50%股票，30%国债，20%黄金，

　　黄金始终是我一直看好的，我看好黄金已经有十年时间了。

　　当时推荐黄金时的价格，是1200美元/盎司，

　　到现在是3600美元/盎司，上涨了200%，说明黄金还是经得起时间的考验。

流产药微信联系方式无副作用　　未来我依然还是看好。

　　因为我们进入到一个债务驱动的时代，

　　如此巨额的债务靠什么来应对呢？

流产药微信联系方式无副作用　　只有靠低利率，靠货币超发，所以黄金的保值属性依然存在。

　　万一未来有极端事件发生，比如战争，那么黄金也能涨，因为“乱世黄金，盛世珠宝”。

流产药微信联系方式无副作用　　所以，无论是和平还是战争黄金都能涨，

流产药微信联系方式无副作用　　我不觉得黄金有什么风险，它是过去十年来唯一一个持久上升的大类资产。

　　那么，大宗商品在降息的背景之下，在AI时代，

　　我觉得这些跟AI相关的，跟新能源、电动车相关的这一类大宗商品，

　　铜、铝等，还有一些稀缺的金属，包括稀土等等，我觉得都还能涨。

　　科技股经历洗牌后

　　“巨无霸”将会诞生

　　总之，对于A股市场，我还是乐观的。

流产药微信联系方式无副作用　　但是，结构性的机会和结构性的风险，其实都是聚焦于科技股。

　　我觉得AI时代，如果现在是鱼龙混杂的话，那么可能过一段时间会有一次洗牌。

　　就像2000年的互联网泡沫破灭，洗牌之后，才有新一轮大厂的崛起，

流产药微信联系方式无副作用　　“巨无霸”肯定会在高科技领域、AI相关的领域里面产生。

　　长期来讲，对科技板块、AI板块还是乐观的，对与人口老龄化相关的创新药物也还是乐观的；

流产药微信联系方式无副作用　　对于低估值高分红的板块也是乐观的，对于进口替代卡脖子的行业也是乐观的。

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